专家云集 高手论见│第四届保洽会之《全球化视野下保理与供应链金融创新发展论坛》

陈祥锋：

大家好！欢迎大家参加“全球化视野下保理与供应链金融创新发展论坛”。我是陈祥锋，很高兴担任此次论坛的主持人。今天的论坛主题要求我们要有全球视野，从全球化的角度分析保理与供应链金融的创新发展，今天的对话嘉宾都是国际保理、供应链金融领域的专家。下面我们就相关议题展开讨论，第一个议题：世界经济走势给保理与供应链金融带来的机遇与挑战？有请德意志银行的Zandy Ip总监和FCI的林晖总监发言。

Zandy Ip：

大家好，我来自德意志银行，主管亚太区供应链金融部，供应链金融不算新的业务，在欧美市场已经发展30年了，在亚太市场上也已经有十年了，亚太是供应链金融非常热的区域，我关注供应链金融也有十年时间了，如果要把我们的产品引入某个国家的话，里面有很多税务、法律问题需要解决。

最近这两年，中国、韩国、日本的一些总部企业对我们的项目都很感兴趣，我相信供应链金融未来会有很好的前景，但是供应链金融的发展不是建个平台宣传产品这么简单，有很多方面需要考虑，比如债权确认，涉及到很多法律、税务方面的问题。有很多服务商会跟大家说我什么都可以做，但是对于我们银行来说，就是要以一种保守的方式做事情，我会跟客户说我会为你上线一个产品，但是这个产品会是长期的，不会在两年内受监管的因素而关闭，我们考虑到了方方面面，并且请到内外部的税务、法律专家帮我们设计这个产品。

过去这一两年，政府在支持中小企业成长，无论是短期的融资还是担保，所以SME如果要找到供应链融资的话，就要找到一个产品不会占用他的现金流和报表，所以我们就做了反向保理。现在有很多服务商和其他的银行在开发各式各样的项目，这是个好的信号，这告诉我们市场上有这种需求，公司需要从银行融资，但是这些服务商、银行有没有以正确的方法来做，有没有从这家公司的利益来考虑，我觉得这还不一定。

现在市场上有很多类似的产品、项目，德意志银行是在做相对传统的产品，因为这是性价比高也比较安全的方式。人们可能会有一个印象，传统的供应链金融很反复，你要做供应商的KYC，要从供应商那里获得很多的资料，要花很多的时间，所有人现在都说我要节省时间，因为时间就是金钱，这是可以理解的。现在市场上有很多新型的项目、提前付款的折扣等，但是审计方律师都对此表示了担忧。

给企业提供供应链金融融资，银行是有义务告诉这个客户你可以做什么、不可以做什么的，市场一般的正常做法是怎么样的，而不是说只关注从这个客户身上捞到多少钱。所以，我们要让客户真正了解我们提供给这个客户的供应链金融产品，而不只是一味让他接受我们这个产品，我们要仔细选择合作的伙伴。

对于保理、供应链金融的未来，我认为在技术日新月异的今天，有很多创新技术也会进入市场，未来5到10年保理和供应链金融会大幅增长，但是对于服务商和银行这是个挑战，我们能不能应对这个技术的转变，保理及供应链金融产品是很多亚太银行正在开发正在壮大的业务，不是像火箭工程科学那么复杂，但是对于银行来说是需要认真处理的复杂业务。

我就讲这些，希望大家有问题可以会后找我讨论。

陈祥锋：

Zandy Ip是站在顶级的投资银行的角度和她个人从业的经历谈了她对于供应链金融的理解，还有对于市场她们银行的做法和未来的判断。下面听一下林总的观点。

林晖：

首先，我想提一下我们这个行业的发展轨迹。我们现在讨论的保理和供应链金融，传统上是贸易融资的范畴。贸易融资是为企业之间的商品交易提供短期周转资金及支付结算服务。只是过去的几十年中，作为传统贸易融资手段的信用证占比趋于下降，现在全球贸易结算中采用信用证的不到10%，绝大部分是O/A方式。这是现在引起我们对保理和供应链金融话题特别关注的基本背景。

信用证业务是有一套严密体系的，核心是国际商会制定的UCP规则。但当信用证的体系在全球贸易中的作用下降后，我们需要建立怎样一套新的全球贸易融资体系？二十多年前，国内几家主要银行已经看到了在这个问题，并且前瞻性地选择了FCI及FCI的国际规则，为企业闲采用O/A项下的贸易提供一揽子短期贸易融资服务。

其次，关于世界经济走势对保理与供应链金融行业的影响。现在全球经济发展速度在下调，市场增长面临风险和压力。但从另一个角度讲，市场对这方面的担心会促使风险管理需求的增长。大家可能会感受到，市场上企业对于提供短期贸易融资风险管理的需求在增长。中国毕竟是全球最大的出口国家，全国各地有一大批的出口企业，在目前国际经济局势下他们对于海外客户的账款偿付情况是有忧虑的。从这个角度讲，在跨境贸易中，对于保理、供应链融资的需求会是有增长的。

当今影响国际经济局势的一个重要因素是中美贸易战。贸易战现在看来可能只是双边关系趋于复杂化的第一个阶段。一些观点认为这个世界正在形成两个不同的体系，正如智能手机的供应链，形成一个苹果的体系，一个华为的体系。二十多年前，中国是纯粹的出口导向的国家，国际保理的方向针对的就是欧美这两大消费市场的出口保理。经过这二十年的发展，中国本地消费市场的崛起，成为世界消费市场的第三极，势必带动中国国内保理、国内供应链金融市场的活跃。

“一带一路”倡议推动“一带一路”沿线国家的互联互通，势必促使中国的消费市场不仅局限于中国国内的制造业和供应链，还将辐射到“一带一路”沿线国家。进口保理、进口的供应链金融、反向保理的增长机会越来越多。

因此，我认为未来中国市场，传统出口保理发展任然稳定向上，而国内保理、国内供应链及进口保理、进口供应链都会加速发展，这是我看到的比较乐观的一面。虽然目前全球经济形势堪忧，但是福兮祸所倚，祸兮福所伏，危与机往往并存。希望在座的业内人士能够悉心了解各自身边产业正在发生的变化，审时度势，把握住机会，让我们真正地走向国际保理强国。

谢谢。

陈祥锋：

谢谢林总，他从国际背景下保理业出口导向和国内导向的发展进行了讲解，他刚才讲到FCI，讲到全球化，其实中间不仅有融资的问题，也有税率的影响、关税的影响，由于中美贸易背景和全球贸易的发展，所以全球供应链的结构会产生很大的变化，比如供应商、制造企业很多都会产生很大的变革。很多东西我也很认同，危跟机是种辩证的，也会存在很多机会。中国保理和金融，助力实体经济、助力中国的企业获得更多发展的资源或能源，帮助中国企业在全球化中寻求更大的发展空间，在金融服务上我们能做一部分，如果还能把税、汇率跟供应链结构联合起来，那我想会有更多的机会，那时候再来探讨全球化会更加有价值。下面我们讨论第二个议题：全球保理与供应链金融的可持续发展应包括哪些内涵？有请杨总发言

杨超：

保理和供应链金融怎么实现可持续发展？

第一，在国内环境中，很多人的思维还停留在原来，因为中国经济过去一直是高速增长的，市场数量的增加也是非常迅速的，但是今天，整个市场的环境转变，已经由增量市场转变为存量市场，所以我们的思维必须也要随着这种市场的转化而改变。

第二，供应链金融发展已经有很长时间了，但是很多东西要求我们必须再有个改变，这个改革有很多内容，但是有几点核心，比如去中间化，某种意义上也包含着对保理的去中间化，以前保理是人家合作，做完了之后我们参与，现在我们有些时候直接参与其中，这也是一种去中间化的表现。

这几年金融环境的变化非常之快，有时候资金问题、市场问题等诸多因素叠加在一起，就变成了我们很难应付的问题。但是不管怎么样，这个市场还是持续存在的。中国拥有14亿人口，拥有这么大的消费市场，既有进口也有出口，而且现在我们在进一步扩大开放，所以要求我们供应链金融的从业人员加速推进供应链金融的全球化。其实我们可以通过对细分市场的逐步完善，进而占领我们在全球体系中的位置。

由于中国国内的利率体系，我们的资金成本还是偏高的，如何借助外围市场是我们可以考虑的一个方向，比如日本已经是负利率，其他国家资金成本怎么样进行转换。不管这其中有多少问题，我们的供应链企业是别无选择的，只能通过一点点地解决这个市场发展过程中存在的问题，一点点地把这些问题解决掉，进而实现可持续发展。

可持续发展是个持续建立的过程，我也是带着这些问题和思考和大家做一个交流，如果大家有很好的解决办法，也不妨提出来，因为很多时候资本问题、市场问题，都会随着时间和环境的转变慢慢解决，包括我们中国如何在全球供应链体系中掌握话语权，我们都是责无旁贷的。

我就讲这些。

陈祥锋：

杨总是从可持续发展方面做了分享，我结合一下杨总的话题展开讲几点。

首先我很认同杨总讲到的，整个思维就是要转变，因为思维的转变跟市场的变化会连带着，保理、供应链金融发展的过程中，整个思维也是在不断转化的，从全球的趋势来看，从2000年到现在，前十年速度很重要，谁可以以最快的速度把顾客需要的产品送到顾客手里。近十年，可持续发展的观点更多凸显出来。

从全球来讲，现金管理、资金管理的趋势是很明显的。很多跨国公司比如美国的苹果，从1999年开始，现金周期就是负的13天，结果越来越小，到了现在2018年是负的73天，他现在的目标是负的85天，很多跨国公司到现在是在用供应链金融思想跟现金管理进行结合，就会提出很多可持续和变化的问题。

在中国讲可持续有三方面，一是要共赢，二是要对环境进行保护，三是企业的社会责任。时代在变化、需求在变化，这些年来我们一直在讲供应链金融、保理要“从产业中来，到金融中去”，其实我自己是不太认同这句话的，我觉得应该再加一句话“从产业中来，到金融中去，再回到产业中”，因为一下子就到金融中去，让供应链金融更加可持续的话就会遇到很大的挑战。保理行业很多人会说市场很大，市场需求很好，但是每个人经营愈加艰难，面临的挑战和我们想象的市场不太一样。

杨总谈到整个链的中间层级问题，每个人都深有感触，大家觉得市场虽然好但是没有我们想象的那么容易做，所以我们一定要跳出一种思维，从产业中来到金融中去但是还要回到产业中，因为金融最终是服务企业的，比如保理可以解决上游公司的问题，但是下游公司把钱付了后，产品质量有问题要怎么办。上游企业除了产品质量的问题，还有一些可持续发展的问题、环境问题，对他都有很多影响，我钱都付出去了，应收应付账款通过很多渠道解决了，下游不愿意配合也是很正常的。

所以可持续发展还是要回到产业中，在产品设计过程中，不能仅仅从金融的角度考虑，每个人都从金融的角度看，我们假如能从跟金融不一样的角度看，那我们就有很多创新的机会。我在复旦大学讲一门课叫“供应链金融”，讲了深圳简单汇的例子，我的学生大多有金融背景，很多都是MBA的学生，跨国企业的高管、中高管，他们说我怎么不知道，我说你没有走出来看看，总是从金融的角度来谈，我就讲怎么解决三角债的问题，讲了后大家就觉得回到产业中的话，确实有很多新的思路。所以大家在产品设计中不要固化金融的角度。供应链金融或者保理加供应链，回到产业上，你设计的保理产品、供应链金融产品就更有特色，就更符合市场的需求。

比如在保理产品的设计中，能把供应链质量上的问题、配送问题、可持续的问题，从金融激励的角度去考虑，我看到了很多这样的案例。

杨总也谈到了全球化，技术的变革，技术变革会给产品设计、给可持续发展提供一些新的机会。

下面进行第三个议题：国际保理在供应链金融大生态中的相互作用与影响，尤其是平台服务如何迭代更新，适应多变的环境与政策，有请中金汇理的管总发言

管云松：

非常感谢组委会，感谢主持人，今年是我连续第三年参加 “保洽会”了，每年都能看到很多老朋友，也结识一些新朋友，所以是有变化也是有区别的，今天要分享的就是围绕着区别和变化。

首先分享一下世界贸易、中国的金融贸易在过去两三年内发生的情况。2017年全球贸易增长4.6%，2018年全球贸易总量是39.34万亿美元，增长率3%，今年因为单边主义和贸易保护主义，今年全球贸易量增长率会降到2.6%，预计明年会重新调整到3.0%，这是根据世界贸易组织预测的数据。

在这个数据之下可以看到，中国的经济也是跟世界经济联动的，由于中国和美国的贸易战还没有最后的结果，但是目前看起来是向好的，最坏的时候我们正在经历，但是相信好的时候会越来越多。

我特别赞成陈教授讲的产业，在过去三年当中，包括组委会邀请的嘉宾分享，我感觉国际保理、国内保理，同行们都聚焦在“产业”这两个字，我觉得讲“产业”有点大，中国有三大产业，我们这个应该叫行业，全中国一共有921个行业，中国去年进出口总额是4.62万亿美元，中国GDP去年是13.71万亿美元，差不多90万亿人民币，到今天为止，行业集群1000亿人民币以上的有61个，500亿人民币级别的有162个，任何一个产业集群都够中国分享了。放在全世界的版图上，全世界海关产品分成22大类98章5113个子目录，全球进出口贸易总量是39.43万亿美元。所以我们无论是供应链金融公司还是商业保理公司，只要在一个产业里深耕细作，足够我们发挥、发展。

我想跟大家分享的是为什么要突出“行业”这两个字，这要回到贸易金融和消费金融的区别。消费金融就是每一个人都会成为消费金融的个体，因为在我们自己身上的这些数字，我们的金融服务对象可以给我们画出一个完整的清晰画像，知道你今天的收入是多少，有没有房产，有没有贷款，你在哪家公司工作，有没有出国旅游，这些信息都可以被数据化，关于你这个人的画像，到今天为止几乎没有什么个人隐私了，这也是为什么消费金融能够在过去几年快速发展。但是贸易金融仅仅有画像是不够的，一定是要有场景的，没有场景是做不了贸易金融的。

对于国际保理和国内保理，因为我做国际供应链有15年了，中间也穿插做一点点国内保理，所以对国际保理和国内保理多少有点心得体会。

国际保理对应的标的资产是不一样的，一方在中国，另一方在国外，比如在美国、欧洲、新加坡，这就带来一个非常显性的问题，既然是国际，既然是在国外，国外的法律法规、监管要求，这些都是跟国内不一样的，因为做国内保理不用担心政治风险，但是在国际供应链上一定要特别重视国际的政治风险。

第二由于银行同行的不懈努力和监管部门的参与，反洗钱跟我们距离不是很近，我们在国内当然也需要做这样的工作，但是站在国际的角度，反洗钱AML是必需的，而且是非常重要的，因为一旦有一笔业务产生反洗钱问题的话，后果是非常严重的。

国际保理和国内保理还有另外比较突出的特点，第一是货币不一样，第二是运输方式不一样，全球80%的国际贸易都是通过货运完成的，海运和陆运，公路运输和铁路运输最大的不同是海运有它自己的体系，这个体系的重点是提单，提单是有法律效率物权凭证的，所以某种程度上，航运公司的提单给国际保理的资产、货物的转移提供了很好的信息方面的背书，这是从资产的角度来讲。

从风险的角度来讲，国际保理和国内保理也有很大的不一样，首先适用的法律不一样，现在有两大法律体系，一个是英美法系，一个是大陆法系，中国属于大陆法系，中国的进出口最大的交易对象是美国、日本、欧洲、新加坡、中国香港、中国台湾，英国及其他英联邦国家，还有美国,很多国家都是英美法系，做国际保理合同审定时，应该适用什么法律，这是个极具挑战性的问题。

从风险的角度还有一点是KYC，如果我们做国内保理，可以对买方卖方做尽调甚至是现场尽调，但是如果做国际保理，我们怎么做KYC， FCI给我们搭建了非常好的桥梁，通过双保理的合作模式，进口保理商承担了很多KYC工作。

如果大家有兴趣做国际保理，欢迎大家跟我们多交流分享，希望给大家提供一些有建设性的意见建议。

陈祥锋：

谢谢管总，管总跟杨总提到了相同的观点，要集中在细分市场里就会有很多机会，他分析了国际保理的和国内保理的特点，也关注到很多风险。他最后提到的两点我很赞同，第一个是行业，你对这个行业很熟悉，你的机会就很多了，就像原来大家说的To C的机会少了，To B的机会就多了，因为你对行业不了解你还是没有机会的。第二个是数据，因为现在是个数据时代，数据成为国家路权、海权、空权之外第四个核心资产，对于企业来说更是如此。

下面进行第四个议题：国际保理的风险来源和风险控制，有请Simmons & Simmons金融市场合伙人Jolyon Ellwood-Russell发言。

Jolyon Ellwood-Russell：

这两天我听到了很多好的建议，很多嘉宾提到保理商遇到的难题，有一些难题是中国独有的，有一些国际上普遍存在。我是个律师，从事国际事务的律师，我们曾与很多银行合作建立供应链金融项目。

我们在货物跟踪和贸易跟踪方面做了很多工作，在过去的经验中，不管是供应商还是客户，都希望产品能够尽可能节约成本，基于这一需求，我们可以为他们提供一些服务。

跨境供应链金融会更难，因为这中间涉及数据方面的问题，如中方和西方关系数据的获取。KYC在信用榜单方面做了很多工作，另一方面保险业务进一步保障保理业务开展，越来越多的人愿意从事保险工作，通过保险能够保障资金投入正确的方向，比如将资金风险控制在可控范围内，令他们的业务以及在保理行业做的事都能以非常保险的方式进行。

回到供应链金融问题上，随着国际环境的变化，特别是保理行业形势的变化，中国过去这几年中市场变得越来越好，但是有一点不可忽视，中国涉及保理和供应链金融的数据量会非常大，这就要回到一个事实，相关的机构要深挖更多的数据，特别是中国的数据，来构建更多的桥梁，创造更多的可能性和机会。

中国的公司在做“一带一路”战略项目时是基于此，需要花费很多时间。银行致力于创新和改变，法律法规的建立说起来容易，但存在两地法律政策不同的问题，涉及到法律框架、支付、结算等方面，银行系统通过努力是可以解决以上问题的。

通过创新，通过信息的收集来帮助所有行业在供应链金融的体系当中保持稳定增长。

供应链金融已经不是一个新生事物了，因此有一个趋势就是我们不要做纯保理，应结合供应链金融一起来做。新平台、新技术的应用也加速了这种趋势的发展。我们不仅仅要关注关系，还要关注实际的交易流程。很多银行都在这么做，但是很多银行都比较喜欢传统模式，但是现在公司想要有自由度，找供应链里不同的交易，这就是金融科技可以大有可为的地方，银行也可以时不时地参与进来。

另外一个趋势，就是ABS资产证券化。因为我们可以更好地处理资金的可用性，看一下短期资产的风险画像是怎样的。也是因为这样，ABS资产突然就变得非常受欢迎。现在ABS资产池变得越来越高动态化及高投机性，所以大家可以在“一带一路”不同国家的债务人上面用。对于外国投资者来说，就可以帮他们更好地了解风险，我觉得其中很重要的一个点是可持续性，我们从纯保理性转到ABS，然后转到供应链金融，把可持续性结合起来，怎么样选择可持续性的对象，可能是通过一些你获取的数据或者是通过一些排名可以看到，把应收账款整合打包成ABS卖给其他的投资人。

ABS资产证券化模式越来越受欢迎，因为大家还是有未满足的需求，就是对于比较稳定的可持续的资产的需求。所以会有个供应商的行为变化，无论是油气供应商还是清洁能源供应商，你都可以给他们展现你从交易当中获得的数据，其实覆盖面很广，能够用这些数据很好地进行验证和监控。我就讲这些。

陈祥锋：

谢谢Jolyon Ellwood-Russell，供应链金融发展的历史挺短的，2003年、2004年，在互联网上是找不到这个词的，能找到的是“财务的供应链管理”，之前大家更多是从企业制造上，要用财务的语言表述供应链的活动，在企业内部把运营和财务相互结合。供应链金融的概念从国际上来讲，从网上能找得到的顶多是2004年开始到现在有15年的时间，中国讲供应链金融跟国际讲供应链金融几乎是在同一个时点里。从保理来讲，因为中国在2003年已经讲到物流金融、金融物流，国际、国内对于供应链金融理解的变化，都有各自的特点。

刚才谈到国内、国际的供应链金融都有自己的特点，我从来不认为国内的供应链金融很多模式就一定是不好的，我每年暑假都会跑到美国商学院跟他们的教授讨论，我总是很自豪地告诉他们中国的供应链金融在做什么事。

最后一个议题是中国的保理、供应链金融怎么跟国际接轨？下面请五位嘉宾分别谈谈自己的理解。

Jolyon Ellwood-Russell：

我觉得中国已经在应收账款、供应链金融上做出很大贡献了，中国非常有创新精神，用创新的思维模式、创新的技术在做。很重要的是在其他司法领域做尝试时，因为国家与国家之间彼此都不是很熟，就像陌生人一样，每个国家都不一样，懂得你要进入的司法区域是很重要的，以前在中国的应收账款管理不再适用了，所以你就要意识到，在世界上其他的地方，很多人已经用这种方式在做保理和供应链金融。

管云松：

我想接轨非常简单就是人和人的接轨，供应链金融、贸易金融最终归根到底就是人和人之间的交流，人的理念的交流。今天看到很多国外同行、本土同行，能够在组委会的安排下交流，这就是个很好的机制，希望多举办这样的会议，让中国的供应链金融从业人员和国外同行有更多的对接窗口和机会，彼此间互相分享互相交流，这是最直接有效的。

林晖：

说到与国际接轨，首先是理念上的接轨。国际上对保理的一个基本理念是，保理是以账为基础的，做保理你要看企业的整本账，了解所有的交易情况。同时你还需要了解客户的客户。我们现在很多银行和商业保理公司在做所谓的单保理或应收账款融资，你会发现他们即做不到了解客户的全部交易，更做不到了解客户的客户。50多年前，国际上的一些保理机构意识到必须通过两家保理机构的合作机制才能联结成稳定的保理网络结构，因此才有了FCI和FCI的国际保理规则。

第二是业务模式的对接。FCI会建议新兴市场的新会员在进入保理行业时遵循这样的发展路径：就是先从出口保理入手，成熟后再开展国内保理和进口保理。因为通过出口保理，有机会通过与优秀的进口保理机构的合作，循序渐进，在发展客户的同时逐步掌握成熟保理体系的做法和规则。这是一个很好的国际经验，避免行业出现盲目发展乱象。当然我们知道中国的商业保理公司在开展出口保理时存在着诸如外汇方面的技术障碍，希望有关主管单位和外汇管理部门在这方面能为行业健康发展有所作为。

除了理念和业务模式上的接轨，另外一个很重要的方面是人与人的交流。就像本次国际保理会议，国内外同行聚集一堂。这个月底FCI在广州还有一场会议，欢迎大家到会来了解FCI的理念和业务模式，与FCI的会员开展交流，了解他们是如何看待供应链金融或保理结构中的风险。比如现在谈论很多的是资金从哪来，确权怎么做？但是在FCI，其实基本不需要讨论确权怎么做，因为FCI的业务模式就是一套保障贸易流循环的机制。希望大家可以通过更多的活动交流使好的理念和模式得到更广泛的应用。

杨超：

因为我一直处在市场层，我的观点是不管什么情况我们都要主动参与，改革开放前我们是纯粹追求出口，要把东西卖给别人，但是现在我们也在大量购买，我们作为客户，我们的声音是不应该被忽视的，这也是我们建立与外界沟通的一个很好的机会。

第一，要借鉴国外的先进经验做法和理念。

第二，要把我们市场上不好不利的地方改掉。

第三，要巩固在整个链条体系中作为客户的优势，供应链金融和商业保理从业人员的使命是通过这个，让中国和世界更为平衡，不是谁主宰谁，而是平等沟通平等贸易的关系，我们与世界接轨，我们今天已经在主动地拥抱世界与世界接轨。

Zandy Ip：

提到供应链金融，对于很多亚洲的国家及东南亚国家来说，都是在慢慢学习中国的做法，中国很多大的企业像阿里、小米，他们已经有其独特的平台和体系开发他们的产品，做他们进出口的商品。比如说还有其他一些情况，像我们在做供应链金融时，一定有非常多的买家和卖家愿意和中国一起做生意，这就是很好的例子，中国在强大。如果你问我中国有没有达到这样的国际标准，我的答案其实中国已经远不止于此，中国在这个方面已经远超国际的基本标准了，这个告诉我们的就是，中国可以做更加多的事情，中国在市场上可以变得更加强大。印度和中国就是两个非常强大的经济主体，我可以看到这样一个非常新兴的现象，就是中国和印度都是在齐军并进的。

陈祥锋：

首先感谢场上五位嘉宾，我用几个词总结一下今天这场论坛。

第一，理念。理念的接轨，保理和供应链方面理念的接轨。

第二，多样化、细分。主要是针对运营模式、风险管理。

第三，互联互通。不仅仅是企业与企业间的互联互通，还有人与人间的互联互通，今天我们的会议有跨国公司、国内公司，有来自各个领域的人一起互联互通。

第四，金融科技。未来金融科技在保理的应用会很广泛。

第五，范围。供应链金融我们现在只考虑到一个层面，其实它的范围是很广的，未来在保理和供应链金融的业务模式和服务范围上能不能有更多的思考。

再次感谢五位嘉宾，今天的论坛到此结束。