专家云集 高手论见│第四届保洽会之《粤港澳大湾区国际保理与供应链金融论坛》

《粤港澳大湾区国际保理与供应链金融论坛》

主持人：

广东金融学院信用管理学院院长、广东金融学院保理与供应链金融产业学院执行院长--唐明琴

对话嘉宾：

世界银行集团全球金融和私营部门发展业务线，东亚和太平洋地区金融基础设施技术援助负责人，首席金融部门专家--赖金昌

国务院发展研究中心研究员、原金融研究所所长--张承惠

深圳市前海创新研究院秘书长--谌鹏

深圳前海金融资产交易所副总经理—詹宇宏

中国民生银行总行供应链金融事业部副总经理--巴劲松

唐明琴：

尊敬的各位领导、各位嘉宾、女士们、先生们，大家下午好！欢迎大家参加《粤港澳大湾区国际保理与供应链金融发展机遇论坛》，首先有请赖总，就供应链金融如何在粤港澳三地实现融合发展发表高见。

赖金昌：

谢谢唐院长和深圳市商业保理协会的邀请，我认为，中国的供应链金融和保理市场规模庞大，市场参与机构数量众多，且主要集中在大湾区。未来中国供应链金融和保理应朝着正规化方向发展。应下大力气在实质性的担保物权制度改革上，并且要走出去，积极对标国际准则，形成一套符合国际标准的先进做法。（内容节选）

唐明琴：

谢谢，赖总指出了现在商业保理的现状，也指出了我们今后的发展方向。

深圳是粤港澳大湾区的核心城市，现在又在建设中国特色社会主义先行示范区，这赋予了深圳新的历史使命，接下来有请张承惠所长，从宏观层面，讲一讲未来供应链金融和商业保理的发展趋势在哪里？

张承惠：

我对供应链金融了解不太多，但是这几年也有一些关注，调研时也到一些平台看过，根据这几年中国宏观大背景的变化来看，这个大变化至少有两点跟供应链金融密切相关，第一点就是金融科技的快速发展，第二点是金融业的竞争在加剧。由于这两个大背景，我发现供应链金融的形态特点都发生了很大变化，归纳起来我觉得未来中国供应链金融会朝着下面几个方向发展，有一些已经在发展中，有一些还有待于进一步发展。

第一，供应链金融正在由单一类型向多类型主体发展。过去供应链金融基本上是由银行主导的，发展到一定阶段以后我们发现在产业链中的一些核心企业的作用开始逐步丧失，而独立第三方包括保理公司还有利用金融科技搭建的各种平台的作用开始发挥起来了，所以未来的趋势一定是单一的交易类型向多种类型并存的发展。

第二，供应链金融正在由单一链条式金融走向平台化，而这个平台正在发展微生态圈。有一些实际的案例，利用金融科技搭建的平台，整合了各种类型的金融机构，包括非持牌的金融机构，而且搭建了从增信到评级到担保一系列的生态圈，这也是未来的发展趋势。

第三，随着数字技术的应用，供应链金融由过去主要是银行提供信贷、银行依靠供应链金融管理风险为中小企业服务向多种金融工具并存的方式发展。

第四，过去侧重的是某一个节点的融资，如在采购环节、生产经营环节等某个节点的融资服务，将来会走向全生命周期的融资服务，更好地满足中小企业的融资需求。

我看到一个案例，有一家专注于汽车的投资公司，他把整个汽车产业链全部抓在手里，从汽车外壳钢材到主要的部件到电子元器件到汽车组装、销售、二手车销售及汽车租赁甚至停车费、维修、保养全产业链全部抓在手上，在这个链条里整合了PE、VC、融资担保机构、信托、银行、证券、保险等，把产品不同周期所需要的金融服务都提供出来，这是未来的一个发展趋势。

从事供应链金融融资的机构过去的竞争力在于资金，再是风险控制能力，对于质押资产、应收账款风险度的把握能力，未来的竞争力可能不在这两个方面了，未来的竞争力在于专业化，对于整个产业链条要有深度的理解，同时还要有聚合力，如何能够在一个平台上把各种资源整合起来。我曾经遇到过一个案例，东北地区一个农商行设计了很好的方案，提供农业的产业链融资，从农资的提供包括种子、化肥、地亩到生产技术的传授到农产品生产出来的销售及再加工，利用现代科技在整个产业链条上搭建出了产业链融资的平台，但是他们觉得实施效果不是很理想，关键问题就出在聚合力上，他发现在东北地区，一些生产资料的供应商，如有的代理权限有限，有的积极性不够，总体来说在东北这样的市场不够活跃，竞争力也不够，所以把这些资源、物资流、资金流整合到一个平台上非常有难度。

讲到大湾区，和中国内地的一些地区相比发展供应链金融确实有很大的优势，第一个优势就是金融科技优势，深圳聚集了大量的金融科技公司，都是非常主动积极地在想办法做融合，做各种能量、资源聚合的服务。第二个优势是大湾区有非常丰富的供给能力，我们的市场非常活跃，有大量的供应商来自全国各地，也有国际的供应商。在这样的生态圈里，它的构成要素是源源不绝的。因此至少是有两个优势，还有赖总提到的基础设施问题、政府管理能力的问题，这些深圳都是有优势的，所以我相信在大湾区建设过程中，我们发展供应链金融具备先天优势，也有着足够的竞争能力。

我就说这些。

唐明琴：

张所长讲了供应链金融未来发展的四大趋势，也讲了未来的核心竞争力是专业化、服务能力、聚合化，这对于深圳乃至从事供应链金融的企业都会有所启示。

下面有请深圳前海创新研究院秘书长谌鹏，讲一下粤港澳大湾区、先行示范区建设给深圳的供应链金融企业带来了哪些机遇以及如何把握这些机遇？

谌鹏：

很感谢，因为我是第一次来参加咱们的会议，前面两位专家讲的观点我都非常认同，从深圳的角度、从粤港澳大湾区的角度，供应链是我们参与全球产业链竞争和价值链竞争特别重要的环节，我们作为湾区经济，按照世行的统计，全世界60%的GDP都集中在离海岸线100公里的区域范围内，我个人的观点，只有一流的国家才能够产生一流的湾区，一流的湾区会孕育全球一流的国际中心和科技中心，全球公认的前四大湾区纽约、旧金山、东京和粤港澳大湾区，恰恰就是全球的GDP排名前一二三的国家。供应链金融这么重要，因为它是连接产业链和全球价值链的重要环节，粤港澳大湾区按照两个基本的目标：2022年打造国际一流湾区的基本框架、2035年打造国际宜居宜业宜游的湾区，供应链金融是连接这两端的最重要的要素平台。

湾区的核心区域，我们研究过全世界三大湾区的发展规律，核心区域无外乎它的增长极都是靠科技和金融拉动的，而我们的供应链金融就是既有科技要素又有金融要素，所以我今天就聚焦来讲一下我们最近在做的一些工作，就是如何以金融科技尤其是以区块链和人工智能结合，来突破供应链中的难题。供应链说到最后都是对资产负债表的负债端和资产端进行管理，有了资产负债表后形成了现金流，形成现金流后管理的水平就取决于你的利润表，利润形成的模式和能力，如果是基于这样的逻辑，我们觉得现在的难点就可以归咎为一个痛点，不管是资产端还是负债端，不管是银行还是供应链金融企业，还是为企业提供供应链服务的企业，核心问题就是如何在平台实现数字化转型的问题。比如银行现在给中小微企业贷款，最后还是用企业老板个人信用做担保，那这和过去的当铺就没有什么区别了，现在改数字化转型到这个程度了，为什么现在情况还是如此。我最近接触了很多深圳的中小企业，专门到越南去了一个多礼拜调研看看有哪些企业搬到越南去了，你会发现这其中的核心就是融资难融资贵，解决了供应链的问题这些企业的问题就畅通了，就不需要用个人的房子做抵押了。

所以我认为破解供应链难题不仅是一个行业的问题，是对于粤港澳大湾区破解产业升级尤其是在国际上如何朝产业链两端升级的一个重要的商业模式问题，不能仅靠一个行业解决，既牵扯到政府的规制和法律的规制和资产处置行业指导的管理问题，又跟资产端有关系，又跟负债端有关系。我们最近和一家银行在尝试，用区块链+人工智能的方式破解部分的难题。

如何破解，我认为有三个基本点，第一是数据如何实现安全共享和联通，因为一个企业不愿意向你开放数据，银行也怕拿到假数据，那只能用过去当铺的方式，用企业主个人信用和资产进行抵押，所以我们认为第一个环节就是如何实现真实数据安全共享。我们最近正在组织一些科研人员研究，比如以联邦算法的方式形成数据黑池解决这个问题，大家在这上面互相看不到，但是通过人工智能的联邦算法可以实现你想要的评级结果。通过OCR再加上其他人工智能的算法，来实现数据的任意连接。

第二个连接后做交易，给他做评级提供资金流，到底以什么样的价格提供。所以做评级系统就非常重要了，因为这是个规则体系，在规则实施时，对于一个银行而言，他去审批一个200万的单，中小银行基本是200万到3000万都算中小企业贷款的授信额度，这其中200万的违约对于一个信贷审核员的考核和2个亿、20亿的审核要求和流程是一样的，如何降低银行的审批成本、提升审批效率，这时用人工智能做第一块黑池用联邦算法进行支撑，通过区块链的智能合约是最好的解决方案。

第三个写完后要批量进行风险管理，尤其是做贷后管理，像银行让小企业主做完后，考虑的就不是企业经营的问题，考虑的是把钱给了这个企业，到时候他还不了钱怎么处置他的房子的问题，供应链金融考虑的是这个企业本身的问题，所以我们的贷后管理是非常落后的。第三个方面就是用人工智能NLP再加上前面两个和智能合约相结合，实现实时贷后管理。

如果这三点可以做到，那我们就可以有效地提升真实数据安全的连接，可以通过智能合约，高效率、低成本、开放式地审批每个项目，对于贷后的管理也可以实时管理到。

所以我看的还是比较乐观的，我认为用人工智能可以大大改造原来各个行业的业务体系，改变生产力水平，技术可以重构供应链和传统行业生产关系的模式，用人工智能+区块链，最后可以创造N多供应链模式的新场景、新模式、新业务。

为什么在粤港澳大湾区做这个事这么重要，一个是因为有需求，深圳高科技企业众多，我们的第二产业占比达到40%以上，其中制造业占比又占80%以上，所以特别适合做这样的事。

所以以区块链+人工智能，以技术创新推动供应链行业的制度创新大有可为。

谢谢。

唐明琴：

刚才谌秘书长介绍了粤港澳大湾区建设的一些机遇和问题及解决方案。

下面有请深圳前海金融资产交易所的副总经理詹总，刚才你们发布了“慧鉴”保理云平台，现在我们就想提一个问题，金融科技赋能供应链金融，真正能解决中小企业融资难融资贵的问题吗？

詹宇宏：

谢谢主持人提的这个问题，前海金交所作为平安旗下的一员，自从被平安收购以后就一直在思考这个问题，我们作为一个交易所应该做些什么？当前国家支持实体经济发展，鼓励解决小微企业融资难融资贵的问题，而供应链金融正是小微企业融资的主要途径，加上深圳的产业特点，供应链金融的发展特别活跃，保理公司数量约占全国的70%，业务量占全国的50%，所以开展供应链资产交易成为前海金交所的业务发展方向。

围绕着如何服务供应链金融，我们从交易所本身的特点出发，交易所就是服务于债权交易的场所，为买卖双方提供信息和交易服务。以应收账款为例，应收账款属于非标准的债权，最大的难点在于买家难以确认它的真实性，即便知道它的真实性也很难进行风险评估和定价。我们就把这个问题作为重点工作方向，聚焦这类交易资产，利用我们拥有的平安集团较好的金融和科技两方面资源，我们用金融的逻辑来思考这个方法论，用科技的手段来解决效率和成本的问题，提供从债权验真到资产评级的信息服务，目的都是为了解决它的信息不对称，让买家能够迅速高效率、低成本地识别这类债权资产的真实性和风险程度，从而实现交易的达成，实现金融要素的合理流动，这就是我们的目标。

实际上很多金融机构也有这个想法，但是不一定能做到，如果要做这项业务，一家机构需要投入很多人力、技术的力量，投入产出是不合算的。但是前交所作为一个开放的平台，我们有能力也有意愿做这件事，我们做好之后，会把它分享给全社会，比如我们开发的“慧鉴”保理云，把它免费推给各类保理公司，特别是中小型的保理公司，把我们在供应链金融方面的一些体会和研究成果分享给他们。又比如我们跟深圳市供应链金融协会和一些研究机构合作，共同制订供应链金融标准，把我们的一些心得转化成行业的标准推广应用，这都是我们作为一个开放平台，为整个行业能够做的事，为整个行业赋能，这些工作从现在来看非常受欢迎。

另外，除了聚焦资产、重点做好验真和评级工作外，我们还努力打通整个交易链条，最终落实资金层面。前面的工作做好了，如果没有资金方对接，可能那些成果也是落不了地的。我们一方面对接境内的金融机构，既可以在我们的平台上投资这些非标准债权，还通过非标转标的方式，把应收账款做成标准化的ABS（便于金融机构投资），我们在深交所已经得到了100亿元的储架批复，上交所也已经上报ABS方案。另一方面，我们充分发挥深圳的区位优势和政策优势，拿到了相关监管部门给我们的跨境政策，进一步把业务从境内拓展到境外，也促进了粤港澳大湾区的互联互通。这一系列的组合拳打出来，真正体现了前交所整合资源、发挥金融科技综合优势的特点，可以更好地服务于整个供应链行业。

谢谢。

唐明琴：

非常感谢詹总，企业融资难是因为信用渠道不足、金融渠道不足，深层次的原因是信息不对称，融资贵是因为手续太多成本太高。在这两个问题上，希望“慧鉴”能做成功，通过高科技的手段通过以后不断的完善解决信息不对称问题、解决风控问题，通过平台的优势，降低成本，真正普惠中小企业融资。

下面提问一下来自于中国民生银行总行供应链金融事业部的巴劲松先生，您是银行的代表，在国家号召建设中国特色社会主义先行示范区、助力实体经济、实现普惠金融的方面，民生银行在这方面有哪些措施？对于深圳有哪些安排？

巴劲松：

供应链金融现在是非常受人关注的话题，各方在积极实践探索。经过一段时间的实践,有几点体会:

第一，供应链金融应该从大处着眼、需要仰望星空。供应链金融内生于供应链，目的在于降低产业交易成本，是一种让供应链整体变得更有效率的价值手段。因此，需要从供应链的整体来看待供应链金融，放眼整个产业、行业来观察。从银行实践的角度来看，从对单个企业的充分了解，转变到对一个行业、一个供应链链条的深刻理解，转变成用投行思维进行行业研究。所以，自上而下研究一个行业，如汽车行业、建筑行业、家电行业、白酒行业、医药行业、大宗产品，基于对这些行业的生产链条和价值关键节点的把握，进行整合和挖掘，形成行业解决方案，再筛选核心企业、上下游企业，为供应链核心企业及其链上的中小微企业提供综合化、定制化金融服务。综合化的金融服务包括账户体系、支付结算、现金管理、资产证券化和融资在内，而不仅仅是融资。

第二、供应链金融又很微观、具体、细节，非常琐碎，需要脚踏实地。供应链金融在银行业内被称为“公司业务中的零售业务”，高频小额、循环反复，从公司业务切入，却落地在零售，需要从理念观念、制度流程、工具技术等层面进行变革，让批量获客、批量风控变得可能，推动业务线上化、数字化和智能化，达到风控效果、客户体验、运营成本之间的平衡，让业务可行、过程可视、风险可控。一是每一笔供应链金融都需要和核心企业、上下游企业共同商讨各种解决方案，对于每一个笔交易进行分析，需要从细节、从数据出发，作出客户和交易画像。二是需要制度再造，贷前、贷中、贷后全流程梳理，重塑尽职调查、审批、放款、贷后监测、预警、拨备计提、资本计量等各个环节，平衡风控效果、客户体验、运营成本如果用传统的方式尽职调查、贷后管理的话，成本会高到难以承受，让业务不可持续。三是需要流程再造，通过抓住整个业务的本质，再造业务流程，对于每一个作业流程、每一个环节、每一个流程重新梳理再造，删掉不必要的环节，强化关键环节。

第三、对供应链金融的风险进行重新认识。供应链金融的风险，从主体信用风险为主，转变为主体信用与债项信用并存，以债项信用风险为主。从信用风险为主，转变为信用风险、操作风险、法律风险、合规风险等各类风险并重，因此，需要改变以前信用风险主导，而是要抓住风险本质，针对性地进行有效风险管理。其中，以信用风险、操作风险、合规风险、法律风险为主要风险。事实上，国际数据和国内实践表面，供应链金融的信用风险比较低，而操作风险高企，所以业内称供应链金融是“二分贷、八分管”。对供应链金融而言，无论是违约概率还是违约损失率，都比较低，再加上供应链金融的高频小额，期限短、风险窗口小，因此风险成本并高，拨备和资本占用并不高，但是操作风险会大幅增加，包括欺诈风险，信息科技风险，模型风险，执行、交割和流程风险等。法律风险也是供应链金融的重要风险，在供应链金融的复杂交易结构和权利结构中，很多权利和动产担保的通过合同安排，由于没有物权法的保障，无法对抗第三人，保障力度有限，需要对权利架构进行妥当设计，对权利的实现进行妥当安排。合规风险也是供应链金融的重点风险，因为供应链金融有很多创新，需要在合规基础上开展，产品底层的合规论证十分重要。

从供应链金融风险的维度，还需要建立对供应链金融业务的资本激励机制和经济利润激励机制，才能让业务可持续发展。一是供应链金融收益是综合化的，包括利息收入和非利息收入，需要对非利息收入核算到单户、单笔，客观、全面体现供应链收益。二是推动产品线上化、智能化，降低营业成本。三是利用积累的数据，评估供应链金融业务的违约概率和违约损失率，结合供应链金融高频小额、封闭自偿的特征，准确计提拨备（预期损失和资本（非预期损失），让供应链金融的经济利润准确计量，才能从战略到绩效考核，建立可持续发展机制。

第四、供应链金融需要大力应用新技术，通过技术变革使得业务变得可能，实现批量获客、批量风控，推动业务线上化、数字化、模型化、智能化。供应链金融是最需要新技术的业务领域之一，也是金融科技应用最佳的场景之一。因为供应链金融客户众多、交易海量、成本高企，从业务特征来看，供应链金融是技术驱动、线上化、数据化的业务类型，本质上是产业互联网。通过移动互联、大数据、云计算、人工智能、物联网、区块链等科技使得批量业务变得可能，是降低信息不对称的技术路径，成为供应链金融开展的技术支撑。通过新技术应用，降低运营成本、提高作业效率、让交易过程可视、让风险变得透明和可量化。

对于粤港澳大湾区，从银行的角度，一直是把大湾区作为重点的投放方向和服务对象，透过银行的区域政策，可以看到大湾区始终是银行重要的资产配置领域。从供应链金融角度看，目前中国是世界上拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，具有全世界最长、最丰富、最完整的产业链，这在大湾区得到集中体现，所以大湾区也是供应链金融的“富矿”。供应链金融发展，需要产业、金融、科技的三方共同努力，才能打造一个灿烂的未来，把这个美好的未来变成现实。

谢谢。

唐明琴：

非常感谢巴总的发言，从他的发言中可以看到银行也在变，也在随着整个行业的发展深入行业做供应链金融。

四十年前，深圳先行先试，在全国率先开启了改革开放的伟大实践，今天新时代又赋予了深圳新的使命——建设中国特色社会主义先行示范区、助力实体经济、实现普惠金融，支持中小企业发展成为这个行业包括的新使命，如何解决中小企业在发展过程中的融资难、融资贵成为我们面临的主要问题，无论是通过新的技术，还是通过平台聚合发展，最主要的是要回归初心，就是帮助中小企业、实体经济实现健康发展。

非常感谢今天到场的各位嘉宾给我们带来的思想碰撞，各位都提出了很好的建议，相信在行业的发展中会有一定的启示作用。

由于时间关系，本场论坛到此结束。谢谢大家！