【50人论坛专家观点】李书文：商业保理公司的三个可持续与三个不可持续

李书文：首先提一下商业保理的行业背景。商业保理的重要作用日渐凸显。大家看到今年4月份中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》。其实在2017年，国务院办公厅就发布了84号文件，讲的是供应链管理的意见，大家有印象吗？今年如果可能的话，会加一个供应链金融的意见，还是原班人马，原来的中央财经领导小组，现在叫中央财经委，他们有一个部门是负责金融的司局，对国家层面的供应链管理进行意见指导。这样（关于保理）的文件我看了很多，其中他们不是直接说保理（可能也是他们不知道有保理这么个词），而是说应收账款转让融资和应收账款质押融资。不过毋庸置疑的是，商业保理是整个供应链金融里面非常重要的组成部分。

但是行业的风险无处不在，有关风险我还可以再写一本书。八年来我看到的这个行业都是风险，而其中惟有持续发展才是生存之道。所以关于商业保理行业可持续发展，我在这里用三个可持续和三个不可持续来讲。

第一个不可持续，是纯粹提供融资服务。纯粹贷款是火中取栗。光吃肉不挨揍是不科学的，挨一顿揍蜗居几年没有倒下算好的。刚才也听到赵永军在讲了，说是有保理公司利率达到年化36%甚至有更高的，其实保理公司如果年化跟放高利贷差不多，跟地下钱庄有什么区别？地下钱庄靠什么？就是高利率。满街上现在都是打黑的口号，现在打黑对象最高的比例是什么？另一方面，你提供的别人也可以提供，是什么？就是纯粹做融资的。纯粹做融资的机构实在太多了，小贷、担保、信托、基金、银行、高利贷、P2P，到处都是给别人钱的。放贷的方式有很多，没有必要往商业保理上硬靠。

去年金融局召开了融资租赁和保理行业有关网贷的研讨会，说这些人做的根本不是网贷的事。我就想到很多人做的不是保理的事，但是还要往保理上靠，其实保理的几个基本动作一个都没做。我们（保理公司）如果只是给别人钱，这个事确实不持续。

第二个不可持续，是做简单粗暴的通道或撮合业务。2014、15年通道业务开始大行其道，很多公司都在做。上市公司在编制半年报和全年报时做通道转债，使报表好看，（保理公司在其中）收一笔钱。这是简单粗暴的通道或撮合业务，我认为不可持续。有的公司专门做撮合业务，但其实上市公司会把这个直接交给自己的保理公司去做，因而其本质不可持续。所以如果你的商业模式是做简单的撮合，你什么也没有，就靠两片嘴，资产是找的，资金也是找的，这个关系是不可持续的。

第三个不可持续，是核心企业对自己上下游的简单粗暴寻租。初心限制了前程。很多核心企业自己做保理，（保理公司）成立的那天我就知道你（核心企业）和运营自己的财务部没有区别。我就想问你的初心是什么？如果你的初心是服务上下游的，你根本不用成立保理公司，你通过你的财务部就能做到，当然这还是需要借助金融科技工具的；如果你一开始就做市场化的业务，那你一开始就按你的定位目标去做好了。

对于核心企业，三年前就有人说将来都是大企业做保理。但我认为，未来，市场化的保理公司一定会战胜核心企业保理公司，因为初心不一样。

以上讲了商业保理公司的三个不可持续，现在讲讲商业保理公司的三个可持续。

第一个可持续，是转向服务。打铁还需自身硬，做好服务的前提是足够专业。围绕输出服务的同时，在适当的节点输出资金；以提升发动机性能为目的，而不是推一把就走。我们经常讲的，商业保理公司三个转型方向，其实三个本质性应该干的，就是提供服务，一部分商业保理公司一个转型方向第一往服务上转。我也确确实实看到了一些保理公司没给别人钱但是赚到钱了，这不是我纸上谈兵。

当然，说一个公司一方面搞应收账款管理，一方面搞应收账款服务和金融，容易吗？很不容易。我发现很多保理公司就十个八个人，如果保理公司没有一套系统、没有专业的人员，怎么为别人提供服务？你就靠管理提供服务吗？所以提供保理服务需要有专业人员、是需要有系统的，保理公司还得往系统上来靠。

第二个可持续，是转向科技。金融科技绝不是简单的同质化赋能，技术驱动也不是简单的效率提升和流程优化。这应当是集科技、客户洞察、金融场景、产品运营等于一体；如厚朴的R2CF。R2CF正是厚朴探索金融科技非常重要的实践。目前做了几家核心企业，结果皆大欢喜。虽然赚钱速度很慢，撅着屁股拣钢蹦儿，但是核心企业高兴、供应商高兴、中间的合作参与方高兴，没有一家不高兴。

第三个可持续，是转向多方协同。我认为保理公司一定要协作，一定要合作，大家不要各自为政，闭门造车。这个行业积累了很多经验和教训，我们需要进行协作与合作，因为你可能有资产，他可能有资金；你可能有系统，他可能有服务。再如，相当多保理公司有自己的保理系统，为什么不互相交流交流哪个系统使用更好呢，为什么非要到外面采购一堆有失误的呢？有那么多的法律诉讼经验教训，大家为什么不可以自己沟通沟通呢？我觉得大家不要闭门造车，而是应当团结起来。

最后送给大家一首我写的诗：

谢谢！